6月开局，不锈钢市场延续了5月的弱势震荡格局。金投网数据显示，6月3日不锈钢期货主力合约报14790元/吨，单日下跌1.89%，盘中最低触及14785元，创近两个月新低。现货市场同步走弱，佛山、无锡两大市场304冷轧主流报价在14800-15000元/吨区间，成交清淡。
镍端成本：悬在头顶的那把剑
不锈钢价格的每一次大幅波动，镍价都是那个绕不开的变量。5月下旬以来，伦敦金属交易所（LME）镍价从17000美元/吨上方回落至16200美元附近，跌幅约5%。印尼镍矿RKAB审批加速的消息是主要推手——市场预期下半年印尼镍矿供应将从紧平衡转向宽松。
但事情没这么简单。据腾讯新闻5月28日报道，废不锈钢市场出现了有趣的分化：一方面成品钢材价格回落确实在向废钢端传导压力；另一方面，与高镍生铁（NPI）路线相比，废不锈钢熔炼仍具有约200-300元/吨的成本优势。这让钢厂在原料采购上陷入”两头博弈”——是囤积镍铁赌镍价反弹，还是加大废钢用量锁定成本优势？
供需两端：谁在放量，谁在收缩？
供应端，5月国内不锈钢粗钢产量约335万吨，环比微增1.2%，同比增加7.8%。300系（铬镍系）占比进一步上升至52%，反映出钢厂在利润驱动下持续向高附加值品种倾斜。德龙、青山等头部企业6月排产计划未见明显缩减。
需求端则没那么乐观。房地产竣工面积1-4月同比下降8.3%，不锈钢在建筑装饰领域的需求持续走低。制造业PMI连续两个月位于50荣枯线以下，工业用不锈钢管材订单量5月环比减少约5%。唯一亮点是新能源汽车——动力电池结构件对精密不锈钢薄板的需求仍在增长，但体量尚不足以扭转整体需求疲软的大局。
废不锈钢：被低估的博弈筹码
废不锈钢市场正在成为整个产业链中”最敏感”的一环。5月以来，304废不锈钢价格从9800元/吨跌至9300元/吨附近，跌幅超过5%。但跌到9300以下，市场惜售情绪明显抬头——废料商开始捂货。
这个位置的博弈逻辑是：如果废钢继续跌，钢厂会加大废钢配比（因为比NPI经济性更好），废钢需求增加反过来托住价格。这是一个自平衡机制，但也意味着废钢价格在9200-9300元/吨附近形成了”隐形底”。
6月走势预判
综合来看，6月不锈钢现货大概率维持震荡偏弱格局。下行风险来自镍价继续回调+需求季节性走弱；上行支撑来自废钢成本底+钢厂挺价意愿。关键观察窗口在6月中旬——届时青山、德龙将公布7月期货盘价，其定价方向将直接影响现货市场情绪。
对于做不锈钢现货交易的参与者而言，6月的策略建议是：控制库存、观望镍矿端动态、密切关注钢厂盘价信号。