五月的天，不锈钢的盘面跟天气一样反复。
生意社5月25日发布的最新数据摆在眼前：不锈钢基准价报15033.33元/吨，较月初15366.67元/吨跌了333块，跌幅大概2.17%。乍一看不算多，但连着几个月的阴跌已经把市场情绪磨得差不多了。
供需双弱的困局
国投期货上周的周评就四个字——”供需双弱”。钢厂那边，挺价意愿很强，谁也不想亏本出。可下游呢？建筑装饰、家电制造这些用钢大户都在观望，订单不急就不拿货。
有个数据挺说明问题。5月中旬无锡不锈钢市场社会库存大概在52万吨左右，虽然比4月高点降了点，但跟去年同期比还高出将近一成。库存去得慢，价格自然弹不起来。
300系冷轧算是这轮跌势里扛得比较硬的品种。太钢304冷轧卷板5月22日无锡市场指导价报在15200元/吨上下，东方特钢同规格在15000元/吨左右，两大钢厂价差不过两百块。这说明什么？说明市场没方向——涨不动也跌不深，就是在窄幅震荡里耗着。
甬金的野心
但头部企业不这么看。
5月19日，冷轧不锈钢龙头甬金股份甩出一个大动作：拟在浙江金华兰溪高新区砸11.51亿元，建”年产10万吨精密金属新材料产业化项目”。产品线涵盖了钛合金、金属复合材料、精密超薄不锈钢——一期二期加起来建设期要36个月。
《每日经济新闻》的报道点得很透：这是甬金”一体两翼”战略的落地。一体是不锈钢冷轧主业，两翼一个是海外产能布局，另一个就是高性能定制化新材料。
说白了吧，普通不锈钢卷板已经是红海，毛利薄得跟纸似的。但超薄精密不锈钢不一样——用在新能源电池壳、3C电子产品、医疗器械这些高附加值领域，一吨能卖普通304的三四倍。甬金赌的就是这个”向上走”的方向。
原料端也没闲着
镍是不锈钢的大头成本。5月以来LME镍价在15500-16200美元/吨之间晃荡，印尼镍铁回流国内的量持续增加，对镍价形成压制。铬铁方面，南非铬矿发货量恢复，国内铬铁价格稳中偏弱。
原料端整体偏弱，给不锈钢价格留出了下行空间。但话说回来，钢厂也在亏钱的边缘，再跌的空间其实也有限。
后市怎么看
短期来讲，6月是传统淡季，高温多雨影响施工，需求端难有大起色。不过有两个变量值得盯着：一是钢厂会不会主动减产来托价；二是宏观政策面有没有新的刺激出来——比如基建专项债加速发行这种。
对于做不锈钢贸易的朋友来说，现在不是追涨杀跌的时候。低库存、按需采购、快进快出，可能是眼下最务实的选择。
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数据来源：生意社基准价数据（2026-05-25）、每日经济新闻甬金股份报道（2026-05-21）、国投期货周评（2026-05-23）、我的钢铁网不锈钢方坯行情（2026-05-22）